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资本运营

以资本最大限度增值为目的,对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。它有两层意思:第一,资本运营是市场经济条件下社会配置资源的一种重要方式,它通过资本层次以上的资源流动来优化社会的资源配置结构。第二,从微观上讲,资本运营是利用市场法规,通过资本本身的技巧性运作,实现资本增值、效益增长的一种运营方式。

资本运营理论:

(一)、效率理论
效率理论的基本假定:承认兼并等资本运营活动对整个经济存在着潜在收益。
(二)、价值低估理论
价值低估理论认为。发生企业购并的原因在于目标企业的价值被低估了。
(三)、信息与信号理论
在实际发生的企业购并活动中,被收购企业的股票价值几乎都要被抬高,只不过程度上不一致而已。对这个问题的解释就形成了所谓的信息和信号理论。
(四)、委托代理理论
在现代企业组织中,企业的最终所有者与企业的实际管理者实际上已发生了分离。由于企业的管理者不拥有企业的全部产权,因此其无论是经营良好。还是经营不善。都会对企业所有者产生正的或负的外部效应。从经济学对人都是自私的这个假定出发。企业管理者更多的带给所有者的是负的外部效应,如何克服这个负的外部效应的问题就引出了委托代理理论。
(五)、税收节约理论
为了减少税收方面的支出。用对策论的语言来表述:通过企业购并活动而减少税收支出是在和财政部门进行“零和博弈”。
(六)、市场垄断理论
从对社会经济有益的一面来看,购并带来的好处也许是规模经济和范围经济。从对社会经济不利的一面来看,购并活动有可能带来垄断。但是现在关于垄断也有人认为其有好的一面,或至少是不可避免的一面。因为垄断集中本身是竞争的产物。在现代经济中。由于竞争已从简单的价格竞争发展成为质量、技术、服务、产品类别等诸多方面立体的竞争。因此即使是大公司之间也很难就垄断达成什么共谋。此外,大公司和大企业在现代科技发展中的作用日益增大。这也是购并等资本运营活动对现代经济发展的贡献之一。
 

 

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